Przedsiębiorstwo zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe

Przedsiębiorstwo zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe, skrót UCITS – Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities – podmioty wspólnego inwestowania, uregulowane na poziomie europejskim (wspólnotowym) w fomie dyrektyw Rady UE – dyrektywa Rady 85/611/EWG z 20.12.1985 r. ^[1] To dedykowane portfele wspólnych inwestycji, przeznaczone wyłącznie do inwestowania aktywów pochodzących od inwestorów.

W Polsce odpowiednikiem są fundusze inwestycyjne. Polskie fundusze inwestycyjne (otwarte) są zgodne z dyrektywą UCITS (są "UCITS compliant").

[edytuj] Ramy prawne

Ramy prawne opisane zostały w artykule^[2] Pierwotnym aktem prawnym była ogłoszona w 1985 r. dyrektywa Rady 85/611/EWG z 20.12.1985 r. w sprawie koordynacji przepisów ustawowych, wykonawczych i administracyjnych odnoszących się do przedsiębiorstw zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe (UCITS), podlegająca stałym modyfikacjom (obecnie dyskutowana jest wersja UCITS IV).

Jednolite zasady funkcjonowania funduszy UCITS miały na celu głównie stworzenie jednakowych warunków dla konkurencji między funduszami (chodziło o fundusze otwarte – w Polsce fundusze inwestycyjne otwarte) z różnych krajów członkowskich inwestujące w papiery wartościowe oraz stworzeniu w skali wspólnotowej efektywnych instrumentów ochrony posiadaczy tytułów uczestnictwa emitowanych przez przedsiębiorstwa zbiorowego inwestowania.

Dla takiej konkurencji niezbędne stało się:

zapewnienie jednakowych standardów ochrony inwestorów;
wprowadzenie zasad jednolitego paszportu;

fundusze UCITS uzyskały możliwość oferowania swoich tytułów uczestnictwa we wszystkich państwach UE pod warunkiem uzyskania odpowiedniej zgody ze strony macierzystego regulatora,
wprowadzany jednolity paszport w zakresie firm zarządzających funduszami.

Tym samym fundusze działające zgodnie z UCITS mogą obecnie prowadzić dystrybucję swoich tytułów uczestnictwa na terenie wszystkich Państw Członkowskich bez konieczności ubiegania się o odrębne zezwolenie w każdym z krajów członkowskich

Trwają prace nad ujednoliceniem regulacji dotyczących obowiązków informacyjnych:

wobec organu nadzoru (w Polsce: KNF – sprawozdania okresowe i bieżące)
wobec inwestorów (właścicieli tytułów uczestnictwa – w Polsce uregulowany format Prospektu Informacyjnego funduszu, uregulowana forma sprawozdań półrocznych i rocznych, wprowadzany w UCITS IV zestaw skrótowych informacji o funduszu).

Dyrektywa jest uzupełniana o inne elementy tworzące kompletne europejskie środowisko prawne:

dyrektywa 1985/611 (z XII 1985 UCITS I^[3])
dyrektywa 2001/108 (z 01.2002^[4]zmieniających dyrektywę 85/611 tzw. UCITS II lub Product Directive) rozszerzyła katalog aktywów, w które fundusze UCITS mogą inwestować, oraz zmodyfikowała zasady prowadzenia polityki inwestycyjnej funduszy.
dyrektywa 2001/107 (z 01.2002^[5] tzw. UCITS III lub Management Directive) – wprowadziła zasady dotyczące funkcjonowania spółek zarządzających funduszami UCITS oraz usystematyzowała obowiązki informacyjne funduszy, np. obowiązek sporządzania uproszczonych prospektów.
dyrektywa 2007/16 (^[6])
dyrektywa 2009/65/WE (z 13.07.2009, w większości obowiązująca od 1.07.2011^[7] tzw. UCITS IV)^[8]^[9]^[10]

[edytuj] Zobacz też

Przypisy

↑ http://eur-lex.europa.eu/Result.do?T1=V1&T2=85&T3=611&RechType=RECH_consolidated&Submit=Szukaj Treść dyrektywy 85/611 – w wersji skonsolidowanej
↑ http://www.huk.beck.pl/index.php?mod=m_artykuly&cid=126&id=11 Artykuł w 'Czasopismie Kwartalnym HUK'
↑ http://eur-lex.europa.eu/Notice.do?mode=dbl&lang=en&lng1=en,pl&lng2=bg,cs,da,de,el,en,es,et,fi,fr,hu,it,lt,lv,mt,nl,pl,pt,ro,sk,sl,sv,&val=115954:cs&page=1&hwords= Treść dyrektywy
↑ http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=DD:06:04:32001L0108:PL:PDF Tekst dyrektywy UCITS II
↑ http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=DD:06:04:32001L0107:PL:PDF Tekst dyrektywy 2001/107
↑ EUR-Lex – Simple search
↑ http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2009:302:0032:0096:EN:PDF Treść dyrektywy UCITS IV
↑ http://tfi.pl/1788,ucits-iv---ogromne-zmiany-na-europejskim-rynku-funduszy.html TFI.pl: UCITS IV – ogromne zmiany na europejskim rynku funduszy
↑ http://www.parkiet.com/artykul/10,922328.html Gazeta Giełdy Parkiet: UCITS IV przyjmiemy bez opóźnień
↑ http://www.knf.gov.pl/aktualnosci/ucits.html KNF – informacja

[0] ttp://eur-lex.europa.eu/Result.do?T1=V1&T2=85&T3=611&RechType=RECH_consolidated&Submit=Szukaj Treść dyrektywy 85/611 – w wersji skonsolidowanej

[1] ttp://www.huk.beck.pl/index.php?mod=m_artykuly&cid=126&id=11 Artykuł w 'Czasopismie Kwartalnym HUK'

[2] ttp://eur-lex.europa.eu/Notice.do?mode=dbl&lang=en&lng1=en,pl&lng2=bg,cs,da,de,el,en,es,et,fi,fr,hu,it,lt,lv,mt,nl,pl,pt,ro,sk,sl,sv,&val=115954:cs&page=1&hwords= Treść dyrektywy

[3] ttp://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=DD:06:04:32001L0108:PL:PDF Tekst dyrektywy UCITS II

[4] ttp://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=DD:06:04:32001L0107:PL:PDF Tekst dyrektywy 2001/107

[5] EUR-Lex – Simple search

[6] ttp://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2009:302:0032:0096:EN:PDF Treść dyrektywy UCITS IV

[7] ttp://tfi.pl/1788,ucits-iv---ogromne-zmiany-na-europejskim-rynku-funduszy.html TFI.pl: UCITS IV – ogromne zmiany na europejskim rynku funduszy

[8] ttp://www.parkiet.com/artykul/10,922328.html Gazeta Giełdy Parkiet: UCITS IV przyjmiemy bez opóźnień

[9] ttp://www.knf.gov.pl/aktualnosci/ucits.html KNF – informacja

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]

[8]

[9]

[10]